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La evaluación económica de las inversiones

de Juan Fco. Pérez Carballo Veiga
  • Autor: Juan Fco. Pérez Carballo Veiga
  • N° de páginas: 60
  • Tamaño: 297x210
  • Formato: Libro
  • isbn: 9788473566773
  • Idioma: español
  • visitas: 0
En la empresa invertir consiste en emprender nuevos proyectos y asignar fondos en congruencia con sus objetivos a largo plazo. Un proyecto de inversi³n exige la adquisici³n individualizada de una serie de activos aislados y su integraci³n, para que su conjunto cumpla una funcionalidad espec­fica, capaz de generar unas rentas superiores a la suma de los desembolsos de comprar los activos individuales. El valor que se prev© que crear¡ esa agregaci³n, medido por la diferencia entre el valor actual de las rentas futuras y el de los desembolsos previstos, nace de los recursos materiales y los conocimientos de que se disponga, que son los que le permiten dise±ar y organizar los activos aislados para conseguir que rindan m¡s juntos que separados. Con este planteamiento, este Cuaderno de Documentaci³n se centra en el an¡lisis econ³mico de proyectos de inversi³n y diferencia los estrat©gicos ‒son los que inciden significativamente sobre los factores clave de ©xito de la empresa y afectan a su posici³n competitiva‒ y los operativos, m¡s orientados a consolidar la posici³n alcanzada por los logros de los estrat©gicos. Este an¡lisis econ³mico de un proyecto de inversi³n evalºa su rentabilidad, su liquidez y su riesgo, sobre la base de que ha de ofrecer unas rentas superiores al desembolso que requiera su ejecuci³n, es decir, que genere m¡s dinero del que absorba, y que ese exceso justifique el riesgo asociado. Para ello, se representa y evalºa el proyecto por sus dimensiones principales: su vida o duraci³n, su tama±o, su movimiento de fondos, que estima la diferencia entre los cobros y los pagos previstos en cada periodo, y sus indicadores de medida. Se revisan en detalle estos indicadores m¡s habituales, sus ventajas y limitaciones y la relaci³n que hay entre ellos.Posteriormente se evalºa el riesgo del proyecto, es decir, la posibilidad de que genere p©rdidas significativas, y para ello se describen tres m©todos: la formulaci³n de escenarios alternativos, el an¡lisis de la sensibilidad del proyecto a sus principales variables y la utilizaci³n de la simulaci³n para configurar el perfil de riesgo del proyecto.Por ºltimo, se revisan algunas ¡reas de la evaluaci³n de proyectos de especial importancia como son: la decisi³n de cancelar un proyecto; la penalizaci³n de los proyectos estrat©gicos por usar el m©todo del descuento de flujos; el desglose del proyecto por tramos de riesgo y la utilizaci³n de tasas de descuento diferentes en cada tramo; la relevancia del riesgo sistem¡tico del proyecto y la necesidad de utilizar tasas diferentes para cada proyecto; y la consideraci³n en el an¡lisis de las opciones que, en general, ofrece todo proyecto y que aportan una flexibilidad que a±ade valor. Por ºltimo, se diferencia entre la rentabilidad econ³mica del proyecto y la rentabilidad de su promotor a fin de mostrar los efectos favorables y las limitaciones del denominado apalancamiento financiero.ndice1. La funci³n de invertir2. El valor creado por el proyecto 3. La dimensi³n econ³mica del proyecto4. Previsi³n del movimiento de fondos5. Criterios para estimar el movimiento de fondos6. Los indicadores para la evaluaci³n econ³mica6.1 Capitalizaci³n y actualizaci³n6.2 Per­odo de recuperaci³n (PR) 6.3 Valor actual neto (VAN) 6.4 Tasa interna de rentabilidad (TIR) 6.5 Tasa interna de rentabilidad corregida (TIRC) 6.6 ndice de rendimiento (IR) 7. La relaci³n entre los m©todos de evaluaci³n de inversiones8. El an¡lisis del riesgo econ³mico9. La decisi³n de abandonar el proyecto10. Algunos aspectos de la evaluaci³n econ³mica de proyectos11. El apalancamiento de la rentabilidad del proyecto12. Resumen y conclusionesAnexo 1: el proceso de la funci³n de invertirAnexo 2: la relaci³n entre la TIRC y el VANBibliograf­a
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